考试大纲是CFA（特许金融分析师）考试的“唯一出题来源”，CFA Institute会定期对教材内容进行更新，以帮助CFA持证人和考生掌握投资管理职业发展所需的最新知识和技能，提升核心竞争力，同时保持CFA认证作为全球投资行业“黄金标准”的专业度和影响力。下面对2023年CFA一到三级考试大纲展开介绍。

　　CFA一级考试大纲变化：

　　2023年一级考试教材共有62个阅读章节（Readings），其中：约有7%为新增章节或包含重要变化的章节；约15%的内容有更新或调整；约79%的内容没有变化。

　　更新类型

　　1、新增（Added）：增加新的学习内容/章节。

　　2、重要变化（Major Revision）：教材内容进行了重新编写或者大幅度调整，以反映投资行业的最新发展。

　　3、调整（Revision）：教材内容进行了调整或者优化，使内容呈现更加准确清晰。

　　4、更新（Update）：细微调整，对数据、案例或者参考文献的更新。

　　包含“新增或重要变化”的科目及章节

　　企业发行人 Corporate Issuer

　　科目权重：8-12%

　　新增章节：

　　企业结构及所有权（Corporate Structures and Ownership），介绍对投资管理具有重要价值的商业结构。

　　商业模式（Business Models），介绍企业发展的关键问题，及分析师可以用来评估商业模式，建立金融模型的方法。

　　重要变化：

　　资本结构（Capital Structure）：减少理论性内容，更加关注与估值操作相关的实践内容。

　　经济学 Economics

　　科目权重：8-12%

　　新增章节：

　　地缘政治问题介绍（Introduction to Geopolitics），介绍地缘政治问题及对投资管理的重要性。

　　CFA二级考试大纲变化：

　　2023年的CFA二级考试教材共有45个阅读章节（Readings）。和2022年教材相比，删除了4个章节、新增了1个章节，并对9个章节有不同程度的调整。总体来说，包含新增内容或重要变化的章节占2023年二级教材总章节的6%。

　　更新类型

　　1、更新（Update）：细微调整，对数据、案例或者参考文献的更新。

　　2、调整（Revision）：教材内容进行了调整或者优化，使内容呈现更加准确清晰。

　　3、重要变化（Major Revision）：教材内容进行了重新编写或者大幅度调整，以反映业内最新发展。

　　4、新增（Added）：增加新的学习内容/章节。

　　5、删除（Dropped）：内容被删除，相关内容可能已过时或者已被调整至其他级别的教材之中。

　　包含“删除、新增或重要变化”的科目及章节

　　1. 定量方法 Quantitative Methods

　　权重 5-10%

　　删除：

　　简单线性回归入门（Introduction to Linear Regression）：归入一级考试教材。

　　重要变化：

　　多元线性回归（Multiple Regression）：内容划分为四个学习模块，更新内容，增加了和投资议题相关的数据集，丰富了最后一个学习模块，即有关如何评估强影响观测值和离群值的相关内容。

　　2. 企业发行人 Corporate Issuers

　　权重 5-10%

　　删除：

　　资本结构（Capital Structure）：归入一级考试教材。

　　资本预算（Capital Budgeting）：归入一级考试教材。

　　新增：

　　资本成本（进阶篇）（Cost of Capital: Advanced Topics）：新增内容。进一步讲解如何评估固定收益类和权益类资产的必要收益率（Required Rates of Return），以及与加权平均资本成本（WACC）相关的议题。

　　重要变化：

　　企业重组（原“兼并与收购”）（Corporate Restructuring, previously “Mergers and Acquisitions"）：此部分内容全部重新撰写，增加了多种企业重组案例，并提供分析，引入用于预测和估值的财务模型，以及辅助学习的电子表格(spreadsheet)。

　　3. 权益类资产估值 Equity Valuation

　　权重 10-15%

　　删除：

　　收益（Return Concepts）：该章节删除。

　　CFA三级考试大纲变化：

　　共有35个阅读章节，其中，11%有新增内容或重大变化，23%有细微变化，66%没有变化。

　　新增及包含重要更新的部分：

　　首先，风险管理 (Risk Management) 章节新增了案例。该章节最开始讨论了机构投资者、主权基金、养老金等方面的风险管理，也考虑了气候风险和ESG因素，并以案例研究的方式，帮助考生进入“投资委员会”之中——考生可以了解投资委员会的运营方式，不同投资专业人士之间所进行的讨论，以及包括环境风险等具体问题对投资的影响。

　　私人财富管理（Private Wealth Management）部分也做了重大更新。该部分合并了二级教材中关于私人财富管理的三个章节，回顾了其中的共同点，接下来深入讨论了一些具体问题。另外，固定收益科目的两个章节进行了重大调整，内容编写方式更加易于理解，同时增加了案例和练习题。之前这部分内容是难度最高的内容之一，这些更新可以帮助考生更好地理解和掌握学习内容。

　　华金教育在这里提醒大家，CFA考试大纲是CFA考试的“出题唯一来源”，所有考题都是基于教材编写。因此，充分掌握考纲内容是备考的关键。